- [ VRPG-Doc] Sciences de gestion --- علوم التسيير
Permanent URI for this collection
Browse
Recent Submissions
- Itemفعالية السياسات المالية والنقدية في جذب الاستثمار الأجنبي المباشر (دراسة حالة الجزائر)(2021-04-12) العرباوي منال; Encadreur: فيلالي بومدينالملخص (بالعربية) نظرا للدور الذي يلعبه الاستثمار الأجنبي المباشر في دعم نمو اقتصاديات الدول المضيفة خاصة النامية منها، أصبحت هذه الأخيرة تتنافس فيما بينها بشأن تحسين جاذبية مناخها الاستثماري وتطوير بيئة أعمالها، من خلال اتباع سياسات اقتصادية مستقرة، وانتهاج إصلاحات مالية ونقدية شاملة، كما تنافست بشأن خلق بيئة تشريعية محفزة على الاستثمار عن طريق تقديم حوافز وامتيازات ضريبية وإدارية، وضمانات كافية لإضفاء المزيد من الثقة في الاقتصاد المضيف والجزائر شأنها شأن الدول النامية ككل، تعمل على تهيئة مناخها الاستثماري وتحسين جاذبيته للاستثمارات الأجنبية منذ مطلع التسعينات، حيث كثفت جهودها بشأن اصلاح بيئة الاقتصاد الكلي وتحديث الاطار القانوني والمؤسساتي للاستثمار، وفي هذا السياق تهدف هذه الدراسة الى الإجابة على الإشكالية التي تتمحور حول مدى فعالية السياسات المالية والنقدية في الجزائر في جذب الاستثمار الأجنبي المباشر بعد سلسلة الإصلاحات التي عرفتها هذه السياسات مع بداية التسعينات، والتي ساهمت الى حد ما في تحسن جاذبية مناخها للاستثمار الأجنبي المباشر، هذا الأخير عرف نموا ملحوظا خلال السنوات الأخيرة، الا أنه مازال بعيدا عن مستوى الطموحات وعما كان متوقعا من وراء الجهود المبذولة من طرف الحكومة الجزائرية بشأن تطوير وترقية الاستثمار الأجنبي، وهو ما خلصت اليه الدراسة القياسية، والتي أثبتت نتائجها أن السياسات المالية والنقدية في الجزائر غير فعالة بالشكل المطلوب في جذب الاستثمار الأجنبي المباشر، وعليه توصي الدراسة بضرورة تكييف السياسات المالية والنقدية لتتسق مع هدف تشجيع الاستثمار الأجنبي، من خلال ضبط السياسة النقدية وضمان استقرار معدلات التضخم وأسعار الفائدة والصرف، والعمل على تطوير القطاع المصرفي حتى يضطلع بالدور التمويلي للمشاريع الاستثمارية، بالإضافة الى تفعيل دور السياسة المالية في جذب الاستثمار الأجنبي المباشر من خلال توجيه الانفاق العام نحو تطوير الهياكل الأساسية والبنية التحتية الرقمية، وتوجيه السياسة الضريبية نحو تشجيع الاستثمار الأجنبي الكلمات المفتاحية : الاستثمار الأجنبي المباشر، السياسة المالية، السياسة النقدية، الإصلاحات الاقتصادية، جاذبية مناخ الاستثمار، الاقتصاد المضيف. Résumé (en Français) : Compte tenu du rôle joué par l’IED dans le soutien à la croissance des économies des pays d’accueil, en particulier des pays en développement, ces derniers sont en concurrence les uns avec les autres pour améliorer l’attractivité de leur climat d’investissement et développer leur environnement d’affaires, par des politiques économiques stables, des réformes financières et monétaires globales, et pour créer un environnement législatif propice à l’investissement par la fourniture d’incitations et de concessions fiscales et administratives, et des garanties suffisantes pour donner une plus grande confiance dans l’économie hôte. L’Algérie, comme l’ensemble des pays en développement, s’efforce depuis le début des années 1990 de créer son climat d’investissement et d’améliorer son attractivité pour l’investissement étranger, où elle a intensifié ses efforts de réforme de l’environnement macroéconomique et de modernisation du cadre juridique et institutionnel de l’investissement. Il y a eu une croissance remarquable ces dernières années, mais elle est encore loin du niveau des ambitions et de ce que l’on attendait des efforts du gouvernement algérien pour développer et promouvoir l’investissement étranger, C’est la conclusion de l’étude standard, dont les résultats ont prouvé que les politiques financières et monétaires en Algérie ne sont pas aussi efficaces que nécessaire pour attirer l’IED, et donc l’étude recommande la nécessité d’adapter les politiques budgétaires et monétaires pour qu’elles soient compatibles avec l’objectif d’encourager l’investissement étranger, en contrôlant la politique monétaire, en assurant la stabilité de l’inflation, des taux d’intérêt et des taux de change, et en travaillant au développement du secteur bancaire pour jouer le rôle financier des projets d’investissement, en plus d’activer le rôle de la politique financière dans l’attraction de l’IED en orientant les dépenses publiques vers le développement de structures. Infrastructure de base et numérique, orientant la politique fiscale vers l’encouragement de l’investissement étranger. Les mots clés : IED, politique budgétaire, politique monétaire, réformes économiques, climat d’investissement attrayant, économie hôte. Abstract (en Anglais) : Given the role played by FDI in supporting the growth of the economies of host countries, particularly developing countries, the latter are competing with each other to improve the attractiveness of their investment climate and develop their business environment, through stable economic policies, comprehensive financial and monetary reforms, and to create a legislative environment conducive to investment through the provision of fiscal and administrative incentives and concessions, and sufficient guarantees to give greater confidence in the host economy. Algeria, like the developing countries as a whole, has been working to create its investment climate and improve its attractiveness to foreign investment since the early 1990s, where it has intensified its efforts to reform the macroeconomic environment and modernize the legal and institutional framework for investment, In this context, this study aims to answer the problem that revolves around the effectiveness of financial and monetary policies in Algeria in attracting FOREIGN direct investment after the series of reforms that became known to these policies at the beginning of the 1990s, which contributed to some extent to the improvement of the attractiveness of its climate for foreign direct investment, the latter has experienced remarkable growth in recent years, but it is still far from the level of ambition and what was expected from the efforts of the Algerian government to develop and promote foreign investment, This is the conclusion of the standard study, whose results proved that financial and monetary policies in Algeria are not as effective as required in attracting FDI, and therefore the study recommends the need to adopt fiscal and monetary policies to be consistent to encourage foreign investment, by controlling monetary policy, ensuring the stability of inflation, interest rates, and exchange rates, and working to develop the banking sector to play the financial role of investment projects, in addition to activating the role of fiscal policy in attracting FDI by directing public spending towards the development of structures. Basic and digital infrastructure, directing tax policy towards encouraging foreign investment. Keywords : FDI, fiscal policy, monetary policy, economic reforms, attractive investment climate, the host economy.
- ItemL’efficacité du code algérien de la gouvernance sur l’amélioration de la performance financière des entreprises. Cas de la NCA-Rouiba(2021-04-08) MAHI Amel Khadidja; Encadreur: TEKFI Salihaالملخص (بالعربية) تهدف هذه الأطروحة إلى دراسة تأثير آليات الحوكمة المستوحاة من الميثاق الجزائري للحكم الراشد للمؤسسات في تحسين الأداء المالي للمؤسسة الجزائرية للتعليب رويبة، وذلك خلال فترة 15 سنة (من 2005 إلى 2019) استخدمت هذه الدراسة المنهج الوصفي بالاعتماد على أدوات جمع البيانات المختلفة (المقابلة، الاستبيان، استخدام وثائق عمل المؤسسة). كما اعتمدت على طريقة الانحدار الخطي المتعدد تظهر النتائج الرئيسية أن الأداء المالي لمؤسسة رويبة يتأثر بشكل كبير بما يلي: مساهمة المساهمين الأقليين، حجم واستقلال مجلس الإدارة، وجود أعضاء مؤسسيين بالمجلس، أقدمية وسن المدير. إضافة الى ذلك، تبين أنه حتى بتطبيق ميثاق الحكم الراشد تعرضت الشركة لأزمة مالية خلال السنوات الثلاث الماضية. وهذا الفشل يبرره ضعف الرقابة الداخلية بالمؤسسة وعدم فاعلية مجلس الإدارة فيما يتعلق بدوره في الرقابة والإشراف على الفريق التنفيذي الكلمات المفتاحية : الميثاق الجزائري للحكم الراشد للمؤسسات؛ حوكمة المؤسسات؛ الأداء المالي؛ مجلس الإدارة؛ المؤسسة الجزائرية للتعليب رويبة. Résumé (en Français) : Notre recherche vise l’étude de l’impact des mécanismes de gouvernance inspirés du ‘’code algérien de gouvernance’’ sur l’amélioration de la performance financière de NCA-Rouiba, sur une durée de 15 ans (de 2005 à 2019). Cette étude a utilisé la méthode descriptive, en s’appuyant sur divers outils de collecte de données (entretien, questionnaire et exploitation des documents de travail de l’entreprise). Elle s’est appuyée également sur la méthode de régression linéaire multiple. Les principaux résultats montrent que la performance financière de NCA-Rouiba est impactée significativement par : l’actionnariat des actionnaires minoritaires, la taille et l’indépendance du conseil d’administration, la présence des administrateurs institutionnels au conseil, l’ancienneté et l’âge du dirigeant. En outre, il a été constaté que, même en appliquant le code algérien de la gouvernance, l’entreprise a vécu un désastre financier tout au long des trois dernières années. Cette défaillance se justifie par la faiblesse de son contrôle interne, ainsi que l’inefficacité de son conseil d’administration à l’égard de sa mission de contrôle et de supervision de l’équipe exécutive. Les mots clés : Code algérien de la gouvernance ; Gouvernance d’entreprise ; Performance Financière ; Conseil d’administration ; NCA-Rouiba. Abstract (en Anglais) : Our research aims to study the impact of governance mechanisms inspired by the Algerian code of governance on the improvement of the financial performance of NCA-Rouiba, over a period of 15 years (from 2005 to 2019). This study used the descriptive method, relying on various data collection tools (interview, questionnaire and use of company working documents). It also relied on the multiple linear regression method. The main results show that NCA-Rouiba’s financial performance is significantly impacted by the minority shareholders, the size and independence of the board of directors, the presence of institutional directors on the board, the seniority and age of the manager. Furthermore, it was found that even applying the Algerian governance code, the company has experienced financial disaster throughout the past three years. This failure is justified by the weakness of its internal control, as well as the ineffectiveness of its board of directors with regard to its role of controlling and supervising the executive team. Keywords : Algerian Code of Governance; Corporate Governance; Financial Performance; Board of Directors; NCA-Rouiba.
- Itemدور تكنولوجيا المعلومات و الاتصال في تحقيق الجودة الشاملة(2018-12-17) مدلـس فيصـل; Encadreur: عتـو محمدالملخص (بالعربية) تهدف هذه الدراسة إلى تحليل والتعمق في واقع الاستخدام الفعلي لهذه التكنولوجيا في مؤسساتنا، على خلفية نظرية الأنساق و منها الأنساق المفتوحة و نظرية انتشار الأفكار المستحدثة، من أجل التعرف على دور تكنولوجيا المعلومات و الاتصال و مستوى تأثير العناصر المكونة له على أبعاد الجودة الشاملة و قد كشفت المعطيات الرئيسية لهذه الدراسة أن الوعي بالعلاقة بين الجودة الشاملة و تكنولوجيا المعلومات و الاتصال ترتبط ارتباطا وثيقا و التأثير السلبي كان منخفضا، على الرغم من أن إدخال تكنولوجيا المعلومات و الاتصال قد أدى إلى الفصل بين الأعمال و زيادة الضغوط في بعض المؤسسات تشير نتائج إلى دور تكنولوجيا المعلومات و الاتصال في تحقيق الجودة الشاملة، و التي من شأنها تحسين أداء المؤسسة و تحقيق أفضل نتيجة Résumé (Français et/ou Anglais) : Résumé : Cette étude a pour but d'analyser et d'approfondir la réalité de l'utilisation réelle de la technologie dans nos institutions dans le contexte de la théorie des systèmes, dont les formats ouverts et la diffusion de la théorie roman des idées, afin d'identifier le rôle des TIC et le niveau de l'impact de sa composante sur les dimensions globales des éléments de qualité totale. Les résultats primitifs de cette étude ont révélé que la conscience de la relation entre la qualité totale et les TIC sont étroitement liés avec un impact négatif était faible, bien que les TIC conduisent à une séparation entre la gestion et l’augmentation de la pression dans certaines institutions. Les résultats finaux indiquent le rôle des TIC dans le renforcement des différentes de la dimension qualité totale, ce qui permet d'améliorer la performance de l'entreprise et d’obtenir un meilleur résultat. Abstract : This study aims to analyze and deepen the reality of the actual use of technology in our institutions, in the context of systems theory and whose open formats and dissemination of novel theory of ideas, so to identify the role of ICTs and the level of impact of its component on the overall dimensions of Total Quality elements. The primitive results of this study revealed that the awareness of the relationship between Total Quality and ICTs is closely related and the negative impact was small, although ICT leads to a separation between management and pressure increase. in some institutions. The final results indicate the role of ICT in strengthening the different dimensions total quality, which will improve the performance of the company and get the best result.
- Itemأثر حوكمة المؤسسات في كفاءة الأسواق المالية(2021-07-18) مصاطفى حكيم; Encadreur: أونان بومدينالملخص (بالعربية) : : تهدف هذه الدراسة إلى اختبار أثر حوكمة المؤسسات في كفاءة الأسواق المالية، من خلال فحص واختبار أثر أحد متغيّرات حوكمة المؤسسات المتمثل في المعلومات المحاسبية (القيمة الدفترية للسهم BVPS، والعائد على السهم EPS) في تحديد أسعار أسهم عيّنة شملت 90 شركة مقيّدة ببورصة المملكة العربية السعودية خلال الفترة الممتدة من سنة 2007 إلى غاية 2018. تم تجميع بيانات هذه الدراسة من التقارير الإحصائية السنوية التي تعدها الهيئة المشرفة على سوق المال السعودي. لغرض تحقيق هدف هذه الدراسة، استعملنا نموذج Holson (1995)، ومن أجل اختبار فرضيات هذه الدراسة، تم تقدير النموذج على مستويين تحليل بيانات البانل الستاتيكي (FEM، REM، PM) وبيانات البانل الديناميكي (FMOLS، DOLS) . تشير النتائج إلى أنّ كل من عائد السهم (EPS) والقيمة الدفترية للسهم (BVPS) لهما تأثير إيجابي معنوي عند مستوى 1% في تحديد أسعار أسهم الشركات محل الدراسة، إلاّ أنّ أثر العائد على السهم (EPS) على سعر السهم (SP) أكبر مقارنة بأثر القيمة الدفترية للسهم (BVPS) على سعر السهم (SP). تشير نتائج نموذج الأثر الثابت (FEM) ، وطريقة المربعات الصغرى العادية المعدلة كليا (FMOLS) وطريقة المربعات الصغرى الديناميكية (DOLS) أنّ المعلومات المحاسبية (AI) تعتبر عاملا مهما في تحديد وتفسير حركة وتقلّبات أسعار أسهم الشركات المقيّدة ببورصة المملكة العربية السعودية، وهذا ما يؤكده معامل التحديد العادي المصحح طبقا لنتائج النماذج الثلاثة المستخدمة في معالجة البيانات على التوالي: الكلمات المفتاحية : حوكمة المؤسسات، كفاءة الأسواق المالية، حركة أسعار أسهم الشركات المقيّدة بالبورصة، المعلومات المحاسبية، القيمة الدفترية للسهم، العائد على السهم، بورصة المملكة العربية السعودية. Résumé (en Français) : Cette étude vise à tester l'impact de la gouvernance d'entreprise sur l'efficacité des marchés financiers, en examinant et en testant l'impact de l'une des variables de gouvernance d'entreprise représentées dans l'information comptable (valeur comptable par action BVPS et le bénéfice par action (BPA)) dans la détermination de la cour des actions d'un échantillon de 90 sociétés cotées à la bourse saoudienne au cours de la période 2007-2018. Les données de cette étude ont été collectées à partir des rapports statistiques annuels préparés par l'Autorité saoudienne de surveillance du marché des capitaux. Afin d'atteindre l'objectif de cette étude, nous avons utilisé le modèle Holson (1995), et afin de tester les hypothèses de cette étude, le modèle a été estimé à deux niveaux : analyse de données de panel statiques (FEM, REM, PM) et données de panel dynamiques (FMOLS, DOLS). Les résultats indiquent que le bénéfice par action (BPA) et la valeur comptable par action (VCPA) ont un effet positif significatif au niveau de 1% dans la détermination des cours des actions des sociétés étudiées, mais l'effet du bénéfice par action (BPA) sur le cours de l'action (SP) est plus important que L'effet de la valeur comptable par action (VCPA) sur le cours de l'action (SP). Les résultats du modèle à effet fixe (FEM), de la méthode des moindres carrés ordinaires entièrement modifiée (FMOLS) et de la méthode des moindres carrés dynamiques (DOLS) indiquent que l'information comptable (IC) est un facteur important pour déterminer et expliquer le mouvement et les fluctuations des prix d'actions de sociétés cotées à la Bourse saoudienne, et c'est ce que confirme le coefficient normal de détermination corrigé d'après les résultats des trois modèles utilisés en informatique, respectivement: Les mots clés : Gouvernance d'entreprise, efficacité des marchés financiers, mouvement des cours boursiers des sociétés cotées en bourse, informations comptables, valeur comptable par action, bénéfice par action, bourse du Royaume d'Arabie saoudite. Abstract (en Anglais) : This study aims to test the impact of corporate governance on the efficiency of financial markets, by examining and testing the impact of one of the corporate governance variables represented in accounting information (book value per share BVPS, and return on share EPS) in determining the share prices of a sample of 90 companies listed on the Saudi Stock Exchange. During the period from 2007 to 2018. The data for this study were collected from the annual statistical reports prepared by the Saudi Capital Market Supervisory Authority. In order to achieve the objective of this study, we used Ohlson (1995) model, and in order to test the hypotheses of this study, the model was estimated at two levels: analysis of static panel data (FEM, REM, PM) and dynamic panel data (FMOLS, DOLS). The results indicate that both earnings per share (EPS) and book value per share (BVPS) have a significant positive effect at the level of 1% in determining the stock prices of the companies under study, but the effect of earnings per share (EPS) on the share price (SP) is greater compared to the effect of book value per share (BVPS) on stock price (SP). The results of the fixed effect model (FEM), the fully modified ordinary least squares method (FMOLS) and the dynamic least squares method (DOLS) indicate that accounting information (AI) is an important factor in determining and explaining the movement and price fluctuations of shares of companies listed in the Saudi Stock Exchange, and this is what It is confirmed by the normal coefficient of determination corrected according to the results of the three models used in data processing, respectively: Keywords : corporate governance, financial market efficiency, stock price movement of companies listed in the stock exchange, accounting information, book value per share, earnings per share, stock exchange of the Kingdom of Saudi Arabia
- Item- دراسة قياسية لبورصة ماليزيا- NARDL قياس أثر الصكوك الإسلامية على الأسواق المالية الناشئة بتطبيق نموذج(2020-11-16) متاجر ويداد; Encadreur: قادري علاء الدينالملخص(بالعربية): تهدف هذه الدراسة إلى قياس اثر الصكوك الإسلامية على بورصة ماليزي كسوق مال ناشئ خلال الفترة الممتدة من 2009على غاية ،2017وذلك من أجل تحليل اثر الصدمات السالبة و الموجبة في أسعار الصكوك الإسلامية على أسعار مؤشر الأسهم المتداولة بسوق ماليزي للأوراق المالية، و ذلك بتطبيق نموذج الانحدار الذاتي للفجوات الزمنية المتباطئة غير الخطي NARDL و الذي يسمح باختبار تماثل الصدمات السالبة و الموجبة في متغير مؤشر السهم الإسلامية المتداولة بسوق ماليزي للأوراق المالية. حيث استعمل الباحث من أجل تحقيق أهداف دراسته أسعار أسبوعية لمؤشر الصكوك الإسلامية )( SUمؤشر كوالالمبور المركب للأسهم ) (ST أسعار اصرف ) )MYR/USD أسعار النفط )(OIL معدلات اربح المطبقة ما بين البنوك الإسلامية الماليزية) (وكذا مؤشر أسعار المستهلك) ، ) CPI توصلت الدراسة إلى العديد من النتائج أهمها أنه هناك عدم تماثل في اثر الصدمات الموجبة والصدمات السالبة للصكوك الإسلامية على الأسهم المتداولة في بورصة ماليزي، وبالتال هذه الصكوك يمكن أن تكون مصدر تنويع جيد للمستثمر في بورصة ماليزي NARDL الكلمات المفتاحية :الصكوك الاسلامية، تماثل الصدمت.، الأسواق الناشئة Résumé (en Français) : Cette étude vise à mesurer l’impact des instruments islamiques sur la Bourse malaisienne en tant que marché monétaire émergent au cours de la période 2009 à la fin de 2017 afin d’analyser l’impact des chocs négatifs et positifs sur les prix des sukuk islamiques surprix des indices boursiers malaisiens, en appliquant le modèle NARDL non linéaire, qui permet un test de symétrie de choc négatif et positif dans la variable de l’indice de flèche islamique. Négocié sur une bourse malaisienne. Afin d’atteindre les objectifs de son étude, le chercheur a utilisé les prix hebdomadaires de l’indice sukuk.Islamique (SU Kuala Lumpur Composite Stock Index)STExchange Rates) (MYR/USD OilPrices)(Oil Profit Rates AppliedAmongMalaysianIslamic Banks) (Ias e. Consumer Price Index), étude de l’IPC a révéléPour de nombreux résultats, dont le plus important est qu’il y ait une asymétrie dans l’impact des chocs positifs et des chocs négatifs des instruments islamiques surActions négociées à la Bourse malaisienne, et donc ces instruments peuvent être une bonne source de diversification pour l’investisseur à la Bourse malaisienne Les mots clés :sukuk islamique, symetrie des chocs, marchée émergents, NARDL Abstract (en Anglais) : This study aims to measure the impact of Islamic sukuk on the Malaysian Stock Exchange as an emerging financial market during the period from 2009 to 2017, in order to analyze the impact of negative and positive shocks in the prices of Islamic Sukuk on the prices of the stock index traded on the Malaysian Stock Exchange, by applying the Non linear auto regressive distributed lags model (NARDL), which allows testing the symmetry of negative and positive shocks in the Islamic Sukuk traded on the Malaysia Stock Exchange. In order to achieve the objectives of this study, the researcher used weekly prices for the Islamic Sukuk Index (SU), the Kuala Lumpur Composite Stock Index (ST), exchange rates (MYR / USD)), oil prices (OIL), the Inter bank profit rates applied among Malaysian Islamic banks (I), as well as the Consumer Price Index (CPI). The study found many results, the most important of which is that there is an asymmetry in the impact of positive and negative shocks of Islamic bonds on shares traded on the Malaysian stock exchange, and therefore these sukuk can be a good source of diversification for the investor in the Malaysian Stock Exchange Keywords : Islamic Sukuk, asymmetric effect, emerging markets, Nardl
